ゆうゆー投資法

まず、私自身がIT関連には極めて疎いため、
事業内容そのものを理解するのにも、相当な苦労が必要になります。

事業内容が分からなければ、もちろん成長ストーリーも分かりませんし、
成長ストーリーが分からなければ、
今の成長がこれからも続くのかどうかも判断がつきません。

当然、不況でどれくらいダメージを受けそうかも分かりませんし、
他社との競争に勝ち残るための強み、弱みが何なのかも分かりません。

例えば、私が興味を持ったことのある銘柄の一つに、
［3657 ポールトゥウィン・ピットクルーHD］という銘柄があります。
成長率も高く、利益率も高く、財務は磐石、CFもかなり優れていて、
PERもまぁ常識的な範囲内です。
決算書や指標だけを見ると、相当惹かれる内容ではあります。

ただ、事業内容が「デバッグ」と「ネット看視」となっています。
ネット看視はなんとなくイメージできますが、デバッグがよく分かりません。
プログラムのエラーを探す仕事だということはだいたい分かりますが、
この会社の社員が、具体的にどういう作業をどのようにこなしているのか、
まったくイメージが湧きません。

作業が理解できなければ、この作業にはどれくらいのスキルが必要なのか、
ひいてはこの仕事を他社が容易に真似できるのかさえ分かりません。

こんな感じで迷いながらも結局、投資には踏み切れないのです。
自分の無知に悔いる瞬間でもあります･･･。

バフェットは銘柄選択にあたり、次のようなことを言っています。

あなたが理解できる事業を丸で囲んでみよう。
次に、価値は十分あるか、経営者は優れているか、
経営悪化に備えて負債を抑えているか、
という条件に適合しない企業を外していく。
【ウォーレン・バフェット】

まず最初に、理解できるかどうかを見るべきなんですね。
決算書を詳しく分析するのはその後の話だ、ということです。

私もまったくそのように思います。
後半部分の考え方は少しバフェットとは異なるかもしれませんが、
まずは事業内容を理解できないことには、話にもなりません。

誤解を避けるために言っておきますが、IT企業に投資してはいけない、
と言っているわけではありません。
ITについて詳しい方なら、IT業界は宝の山だと思います。

プログラミングの経験がある方なら、ポールトゥウィン社は、
（投資するかどうかは置いておいても）十分に検討に値する企業なのでしょう。

いずれにせよ、自分が理解できない事業をやっている会社に関しては、
理解できるまで勉強するか、諦めるかの二択だと思っています。

自分の知らない株を買って幸運にも儲かる人もいるかもしれない。
だがそれはマラソンの選手が、
その名声をボブスレーに賭けようと考えるのと同様に、
あえて自らハンディキャップを負うようなものである。
【ピーター・リンチ】