ゆうゆー投資法

確かに、日経平均のファンダメンタルズが、
この2年間で1.8倍も成長したのかと言われると、していないでしょう。
そういう意味では、2年前と比べれば確かに今は割高です。

ただ、それはあくまで「2年前と比べれば」という話です。
日経平均の価値と比べて割高だとは、誰も言っていません。

あまり自信はありませんが、私が考える今の日経平均株価の水準は、
おおよそフェアバリューか、もしくはやや割安なくらいだと思っています。
それは、過去の日経平均株価と比べたのではなく、
日経平均のファンダメンタルズと見比べて、そう判断しているのです。

私の日経平均の割安さの評価が正しいかどうかは置いておいても、
考え方自体は間違っていないと思います。

今の日経平均は、分かりやすく言えば、
超割安だったものが割安になったに過ぎません。（と私は思います）
割安なものを「手を出さない方がいい」と避けるのは、
あまりよい選択肢とは言えませんね。
何度も言いますが、今の日経平均が実際に割安かどうかは責任は持てませんので･･･。

過去の株価と比較して割安、割高を判断してしまうと、
時として大きな失敗を犯してしまうことになりかねません。

バリュー投資の教科書銘柄、ALサービスの10年チャートを見てください。

以前の株価と比較すれば、過去のどの時点でも割高という判断になりますが、
実際には、過去のどの時点でも買い時だったことが分かると思います。

正しい「割安さの測り方」を理解していない人には、
いつまで経ってもこの銘柄を買うことはできなかったでしょう･･･。

また、ハピネットという銘柄が先週は15%もの大暴騰を見せましたが、
特に割安さを重視されるバリュー投資家の方々においては、
いくら妖怪ウォッチの先行きが明るいと分かっていても、
今からこの銘柄を買おうと決断するのは、非常に勇気がいると思います。

ですが、私だったら今からでも買いますね。
なぜなら、アイカツや妖怪ウォッチの価値と比べれば、
ハピネットの株価はまだまだ安い、と思っているからです。
既に先週に大暴騰してしまったとか、そんなことは関係ありません。
もちろん私が割安と思うだけですので、みなさんはみなさんの評価基準で判断してくださいね！

逆にファーストリテイリングなんかは、昨年末の高値45350円から
今は32770円となっており、既に28%も下落していますが、
果たして今は買い時だと言えるでしょうか？
ちなみに、同社の今の会社予想PERは38倍です。

私の現在の保有銘柄で、株価が大きく下がった時に買ったと言えるのは、
アサンテ、DVx、エスクリの三銘柄くらいですが、
では、この三銘柄は他と比べて高いパフォーマンスを出しているかというと、
全くそんなことはないようです。

以前の高値や、以前の安値などを気にしてしまっているうちは、
正当な割安性評価はできないということを、肝に銘じておくべきですね。

以前より株価が安くなったからといって、その株を買う理由にはならないし、
高くなったからといって売る理由もどこにもないのである。
【ピーター・リンチ】