ゆうゆー投資法

一見悪くない考え方のようにも思いますが、こんな考え方の度が過ぎると、
次のようなポートフォリオになってしまいます。



確かに分散はできていますが、結果的に銘柄数ばかりが多くなってしまい、
ポートフォリオ全体としての自信度はイマイチです。
仮に、自信度がそのままパフォーマンスに結びつくとするならば、
これはかなりもったいないポートフォリオの組み方だと思います。

仮に私がこれらの銘柄を運用するのであれば、次のような保有比率にして、
もっと高いパフォーマンスを目指します。



幅広い分散投資をすることのメリットは、リスクが下がることだけです。
決してリターンが上がるわけではありません。
もちろん、期待値が上がるわけでもありません。

資産を守る目的ならばともかく、大きく増やすことを考えるのならば、
まずは期待値を最優先に考えるべきでしょう。
その上で、万が一失敗した時のリスクをできるだけ下げるべきだと思います。

期待値を上げるために重要なことは、自信の大きい銘柄を多く持つことです。
その上でリスクを考え、分散できるのならばした方が良いというだけです。

80%の自信を持っている銘柄Ａと銘柄Ｂがあった場合、
銘柄Ａのみに20%投じるよりは、
銘柄Ａに10%、銘柄Ｂに10%投じる方が良いと思います。

ただ、80%の自信を持つ銘柄Ａと、70%の自信を持つ銘柄Ｂがあった場合、
銘柄Ａに10%、銘柄Ｂに10%投じるよりは、
銘柄Ａのみに20%投じる方が良い、と私は考えます。

前者のケースでは、分散しても期待値が変わらないのに対し、
後者のケースでは、分散すれば期待値が下がってしまうからです。

ノアの箱舟式の投資をすれば、結局は動物園みたいなありさまになるだけだ。
私は数銘柄を大量に持つのが好きだ。
【ウォーレン・バフェット】

ただ、幅広い分散投資は良くないとは言っても、
わずか一銘柄のみに集中投資するというのは、もっと危険です。
また、二銘柄に50%ずつ振り分けるというのも、
一銘柄に100%賭けるよりはマシですが、かなりリスキーな行為と言えます。

あくまで私の考え方ですが、90%もの自信を持っている銘柄であっても、
保有比率の上限を全体の30%までに抑えるようにしています。
もちろん、80%程度の自信であれば上限はもう少し低くします。

成長企業を5社買えば、その内、3社は予想通りの株価を示し、
1社は予想していなかった問題に出会ってがっかりさせられ、
あと1社は想像していたよりもうまくいって、
すばらしいリターンに大いに満足するというのが経験則である。
どの企業が期待よりよく、どの企業が悪いのかは予測できないので、
ポートフォリオに5銘柄かそれ以上の銘柄を組み入れるよう勧めている。
【ピーター・リンチ】

一点集中投資は、万が一の時のダメージがあまりにも大きすぎますし、
幅広い分散投資は、期待リターンが低すぎます。

80%の自信が持てる銘柄が7銘柄も8銘柄もあるのであれば、
70%の自信の銘柄を、敢えて一単元だけポートフォリオに放り込む理由が、
いったいドコにあると言うのでしょうか？
少数精鋭で構築された、美しいポートフォリオを創り上げたいものですね。

あなたが行なうどの投資も、資金の少なくとも10%を、
あるひとつの銘柄に配分する勇気と確信を持つべきである。
【ウォーレン・バフェット】