ゆうゆー投資法

つまり、「成長性も衰退性も、倒産確率も10倍成長する確率も、ありとあらゆる将来性の想定が全て織り込まれた市場平均が、今の株価なのだ」という考え方ですね。

もしこれが事実なら、ファンダメンタルズ投資で市場を勝ち抜くのは、たとえ長期投資であっても極めて難しいと思います。
少なくとも、市場参加者の平均を超える企業分析力を持っていなければ、株式投資に参加してもお金は減る一方だ、ということになってしまいます。

でも、本当にこの仮説は正しいのでしょうか？
結論から言えば、私は そうは思っていません。

もちろん、そのような想定が株価に影響している部分も少しはあるでしょうが、それよりももっと大きな「株価を動かす要因」があるのではなかろうか、と考えています。

それは何かといえば、人間の持つ「早く結果を出したい欲」なんですね･･･。

世の中の人間の大多数は、結果主義人間なんだと私は思っています。それも、短期の結果主義なんだと思っています。

とにかく市場には、明日利益を出したい人が溢れているようです。明日とは言わないまでも、次の四半期決算が絶好調そうで儲かりそうな銘柄を、我先にと血眼になって探しているんですね。

そのように思う根拠ですか？
では、ツイッターとか、ヤフー掲示板とか、2ちゃんねるの株式投資板でも見てみればいいと思います。ここ三ヶ月の上がった下がったで、みんな一喜一憂しているではありませんか。

買ってから半年間も下がり続けるような銘柄を掴んでしまったら、もうその投資は、世間には失敗と認定されます。これは証券会社のディーラーなんかでも同じだと思います。

そもそも証券会社側としても、そのディーラーが有能か否かを判断するのに、給料を支払いながら悠長に5年間も待っていられないわけですから、短期の結果で判断するのは当然といえば当然なのかもしれません。


真の長期投資家は、本当に少ないと思います。
（私だって、真の長期投資家から見れば首を傾げられるかもしれませんが･･･）
しかし、少ないからこそその有効性がいつまでも保証されるのです。

（なぜみんなあなたの投資戦略を真似しないのか、という質問に対し）
ゆっくりお金持ちになりたい人なんていないからです。
【ウォーレン・バフェット】

仮に、市場参加者の8割が長期投資家になってしまったら、もう長期投資という手法は通用しなくなってしまうでしょう。
ただ、ツイッターを見れば「まぁそんな時期は来ないな･･･」と安心させられます。

次の四半期決算、もしくは次の本決算で上方修正が出そうな銘柄にみんながこぞって集まる今の状況こそ、次の決算ではなく5年後の決算が良さそうな銘柄を買う投資が有効であるという、何よりの証拠とは言えませんか？

人気のない銘柄というのは、当然割安に放置されやすい銘柄であり、そういう銘柄を買う投資法は成功しやすい投資法でもあると思うのです。


以上より、株価は決して5年後の業績を織り込んではいないと私は考えます。10年後となると、さらに織り込まれていないでしょう。
まぁ、中には織り込んでいるものもあるかもしれませんが、そういう明らかな高値をつけている銘柄は簡単に除外できるはずです。

また、5年後に大きく成長していると予想した投資先でも、予想が外れて失敗投資になってしまう場合だってあると思います。そういう意味では、絶対確実な投資法なんてありません。

しかし、長期的な企業の成長性と株価のギャップに目をつけるというやり方は、それこそ市場参加者がこぞって目をつけているような、期待が既に株価に織り込まれているかどうかも分からないような株を買うよりは、はるかに期待が持てる投資法であるように思います。