ゆうゆー投資法

今週も私の保有株たちにとっては特にハイライトもなく、退屈な一週間でした。

とは言うものの、ジリジリ下がり続けてなかなか上がらない株価に関しては、ある程度納得はしています。直近の業績はどれもこれも大満足といったものではないからです。


という感じで、何かしらの気になる点をそれぞれ抱えていますからね。

とは言うものの、どれもそこまで悪いものでもなく、例えば月次が冴えないといっても既存店売上が僅かに100%を切っているといった程度のものがほとんどです。

今までの経験で何となく感じたことですが、成長株の株価というものは、少しでも懸念材料がある間はなかなか上がってくれません。ただ、どこかの段階でその懸念材料が解消されてとても見栄えの良い業績となった時に、それまでの低迷分を一気に解消して数ヶ月で1.5倍、あるいは2倍以上にも上昇するケースが多いんですね。

3～5年後のおおよその業績の予測はできたとしても、ちょっとした問題がいつ発生し、いつ解消するかというところまでは私は読めません。
だから、私に求められていることは、まずそれが本当にちょっとした問題なのかを調べることと、ちょっとした問題であるという結論になった場合には、その問題が解消されて株価が上がり始めるまで忍耐強く保有すること、この二つだと認識しています。

では、この一つ目を調べる意味も込めて、恒例の銘柄定期点検です。

■フジ・コーポレーション
今週は2Q決算と、5月月次が発表されています。
2Q決算については、月次こそビミョーな感じでしたが蓋を開けてみれば営業利益で前年同期比+8.5%と、まずまず健闘したと言えるのではないかと思います。
減損損失計上の影響で純利益は前年同期比でマイナスとなっていますが、これは一過性であり問題ないと判断します。

一方、5月の月次はこれまで同様やはりイマイチですね。暖冬の影響によりスタッドレスタイヤの売れ行きが不調だったため、当然ながらサマータイヤへの履き替え需要も少なく、それがここ最近の売上低迷に繋がっているのかもしれません。

オートバックスの月次なども併せて見ても、業界全般が不調のようでフジコーポはまだマシな方です。株価も見ての通りの低空飛行ですが、この様子だとしばらく動きそうにないですね。

■トレジャー・ファクトリー
こちらも5月の月次が発表され、既存店売上は前年同月を割って98.3%となっています。
ただ、以前にも書いていますがここから10月頃までは前年が絶好調だったため、ハードルが高い時期であることを考えると及第点でしょう。

そう言えば、私がトレファクを初めて買った頃もこんな感じの月次でした。そこから半年くらいは月次も株価も動かずイライラしていましたが、そこから徐々に月次が改善し始め、それと共に株価は急上昇し始めました。
一時は8倍くらいまで上がった（私は途中で撤退）ように記憶しています。今の株価でも、当時からすれば5倍くらいにはなっています。

まぁ、今はその頃ほどPERは低くないので今後はそこまでの大上昇は期待できませんが、何となく当時のことを思い出しました。

■日本BS放送
今週一週間のこの銘柄の値幅を知っていますか？
なんと、1000円～1011円ですよ。一時間の値幅がこれだけでも「あまり動かないなぁ」という印象なのに、一週間でこれですからね。退屈そのものです。

■KeePer技研
6/7の社長ブログでの「今年の6月初旬は雨模様が続いていますがどの店舗も快調です」というお告げも効果なく、株価はジリジリと下がり続けますね。この6月は前年のハードルが低く、既存店100%超えはまず堅いでしょう。

まぁ、6月が快調だろうと不調だろうと、売上が雨に左右されようが日照時間に左右されようが、盤石の実力を持った企業ですから心配することはありません。大谷翔平選手が3試合ノーヒットでも別に心配しないのと同じです。

■エスクリ
クオカードと共に、「第13期定時株主総会招集通知」なるものが送られてきました。
早速読んでみましたが、岩本会長が渋谷新社長のことをどう思っているか？などが分かって面白かったです。まぁ、これを読んで投資判断が変わったわけでもないんですけどね。

■三機サービス
実は、いつか下方修正が出るんじゃないかとビクビクしながら保有しています（笑）
そうなった場合はほぼ間違いなく株価は下がるでしょうが、数年単位で見て有望ならば今期がどうかということはどうでもいいんじゃないかと考えて、比率は考えつつも保有継続してゆく方針です。


全体相場はそんなに悪い雰囲気でもなく、監視銘柄や過去の保有銘柄でもちょくちょく噴き上がっている銘柄を目にする中、本当に忍耐のいる展開だと実感しています。同じ資産が減るにしても、○○ショックで減る方が（周りのみんなも同じ状況である分）精神的には少しはマシなのに･･･とさえ思えてきますね。

ここは久しぶりに、ピーター・リンチ先生の金言を貼り付けておきます。

あなたが夢中になっているのに、他の人は無視しているような株を保有し続けるには、大変な忍耐を要する。
他の人が正しくて、自分が間違っているのではと思い始めるだろう。
しかし、ファンダメンタルズさえ約束されているなら、我慢は必ず報われる。
【ピーター・リンチ】

ピーター・リンチ先生の言葉には、苦しい時にいつも支えてもらっています。
この言葉では、特に二行目がいいですね。この二行目がなければ、そこまで感銘を受ける言葉ではなかったかもしれません。

自分も、こうやって思うように成果が上がらない時でもしっかりとブログを更新し、その時の想いを率直に記録に残して、それでも何年後かにはしっかり成果を上げられるんだということをブログで証明することで、少しでも誰かの励みになれば（もちろん自分のためでもありますが）と思ってこれからも書き続けたいですね。